Crowdlending für Unternehmen: Chancen und Grenzen

Crowdlending ist kreditbasiertes Crowdfunding: Ein Unternehmen erhält einen Kredit, den viele Geldgeber gemeinsam finanzieren. Die Vermittlung läuft über eine Internetplattform, die das Vorhaben vorstellt und die Geldgeber sammelt. Crowdfunding insgesamt nennt die BaFin auch Schwarmfinanzierung. Für das Unternehmen fühlt es sich ähnlich an wie ein Ratenkredit, nur dass dahinter viele kleine Geldgeber stehen.

Nach der Beschreibung der BaFin vermittelt die Plattform beim Crowdlending meist einen nicht nachrangigen Darlehensvertrag. Darlehensgeber ist dabei häufig ein Kreditinstitut, das den Rückzahlungsanspruch anschließend an einzelne Anleger verkauft. Die Plattform dient als Schnittstelle zwischen Unternehmen, Kreditinstitut und Anlegern. Je nach Plattform kann die Gestaltung abweichen.

Davon abzugrenzen ist das Crowdinvesting. Hier beteiligen sich Geldgeber am künftigen Erfolg eines Unternehmens, meist über Nachrangdarlehen. Spenden- und gegenleistungsbasiertes Crowdfunding verfolgen dagegen keine finanzielle Rendite und sind keine Finanzierung im engeren Sinn. Für Unternehmen, die Geld für ein Vorhaben brauchen, sind vor allem Crowdlending und Crowdinvesting relevant.

Der englische Begriff P2P-Kredit meint ursprünglich Kredite direkt zwischen Personen. Im Unternehmensbereich wird er oft gleichbedeutend mit Crowdlending verwendet. Entscheidend ist nicht das Etikett, sondern wer Ihr Vertragspartner ist und welche Rechte er hat.

Der wichtigste Unterschied liegt im Rang der Forderung. Beim Crowdlending ist der Kredit in der Regel nicht nachrangig, er steht also gleichrangig neben anderen Gläubigern. Beim Crowdinvesting nutzen Plattformen häufig Nachrangdarlehen nach dem Vermögensanlagengesetz. Im Insolvenzfall werden diese Geldgeber erst bedient, wenn alle anderen Gläubiger befriedigt sind.

Die BaFin weist auf eine besondere Form hin: das qualifizierte Nachrangdarlehen mit vorinsolvenzlicher Durchsetzungssperre. Dann darf das Unternehmen Zins und Rückzahlung verweigern, wenn diese Zahlungen zur Insolvenz führen würden. Für das Unternehmen wirkt das Geld dadurch eigenkapitalähnlich. Für die Anleger erhöht das das Risiko deutlich.

Für Ihr Unternehmen hat die Wahl Folgen. Ein nachrangiges Darlehen kann die Kreditwürdigkeit gegenüber einer Bank verbessern, ist aber für Geldgeber riskanter und damit meist teurer. Ein gleichrangiger Kredit ist einfacher, steht aber neben Ihren Bankkrediten. Wie Eigen- und Fremdkapital zusammenwirken, erklärt der Ratgeber Eigenkapital und Fremdkapital; eine verwandte Form von Mezzanine-Kapital beschreibt der Ratgeber Stille Beteiligung.

Crowdfunding-Plattformen arbeiten nach Angaben der BaFin entweder als Schwarmfinanzierungsdienstleister oder als Finanzanlagenvermittler nach der Gewerbeordnung. Schwarmfinanzierungsdienstleister brauchen eine Zulassung nach der europäischen Verordnung (EU) 2020/1503. Für Anbieter mit Sitz in Deutschland erteilt sie die BaFin, sonst die Aufsicht im jeweiligen EU-Staat. Die europäische Wertpapieraufsicht ESMA führt ein Register aller zugelassenen Anbieter. Über solche Plattformen kann ein Unternehmen nach Auskunft der ESMA insgesamt höchstens 5 Millionen Euro innerhalb von zwölf Monaten einsammeln.

Viele Plattformen arbeiten als Finanzanlagenvermittler und brauchen keine BaFin-Erlaubnis. Sie bieten überwiegend Nachrangdarlehen an. Diese Angebote ordnet die BaFin dem Grauen Kapitalmarkt zu, der nicht ihrer laufenden Aufsicht unterliegt. Für Sie als Unternehmen ist die Zulassung ein Hinweis auf Mindeststandards bei Organisation und Transparenz.

Wichtig ist eine Grenze der Aufsicht: Die BaFin prüft weder die vermittelten Projekte noch die Projektträger. Eine Zulassung sagt also nichts darüber, ob die Bedingungen für Ihr Unternehmen fair sind. Lesen Sie Rahmenvertrag, Gebührenordnung und Darlehensbedingungen deshalb selbst und lassen Sie sie im Zweifel rechtlich prüfen.

Prüfen Sie außerdem, wer Ihr Vertragspartner ist. Das kann die Plattform sein, ein kooperierendes Kreditinstitut oder jeder einzelne Anleger. Davon hängt ab, mit wem Sie bei Problemen verhandeln und wer Ihre Forderung später halten kann.

Crowdlending kostet Zinsen an die Geldgeber, Gebühren der Plattform und eigenen Aufwand für Vorbereitung und Kommunikation. Gebühren können als einmalige Vermittlungsgebühr, als laufende Servicegebühr oder als Erfolgsprovision anfallen. Fordern Sie eine vollständige Aufstellung aller Kosten an, bevor Sie einen Vertrag unterschreiben. Die BaFin rät Anlegern zur Vorsicht, wenn Kosten nicht nachvollziehbar sind; für Sie als Unternehmen gilt das genauso.

Der Ablauf beginnt mit einer Prüfung durch die Plattform. Sie bewertet das Unternehmen, legt Bedingungen fest und bereitet die Präsentation vor. Danach läuft die Finanzierungsphase, in der Anleger zeichnen. Erst wenn die vereinbarte Mindestsumme erreicht ist, die sogenannte Fundingschwelle, fließt das Geld.

Ein Beispiel mit runden Beträgen zeigt das Risiko. Ein Betrieb sucht 100.000 Euro für eine Erweiterung, die Fundingschwelle liegt bei 60.000 Euro. Kommen in der Laufzeit der Kampagne nur 50.000 Euro zusammen, erhalten die Anleger ihr Geld zurück, und das Unternehmen bekommt nichts. Die Wochen der Kampagne sind dann verloren, und der Bedarf besteht weiter.

Hinzu kommt die Öffentlichkeit. Das Vorhaben wird mit Zahlen und Plänen auf der Plattform vorgestellt. Wettbewerber, Kunden und Lieferanten können mitlesen. Überlegen Sie, welche Informationen Sie preisgeben wollen.

Crowdlending eignet sich vor allem für Unternehmen mit einem klar umrissenen, gut erklärbaren Vorhaben und einer Kundschaft, die sich mit dem Betrieb identifiziert. Laut BaFin nutzen vor allem Unternehmen Crowdfunding, die ihre Vorhaben nicht auf herkömmliche Weise finanzieren können oder wollen. Typisch sind junge Unternehmen, Immobilienprojekte und Anlagen für erneuerbare Energien. Eine starke Gemeinschaft aus Kunden kann die Kampagne zusätzlich tragen.

Weniger geeignet ist Crowdlending für akuten Liquiditätsbedarf. Die Kampagne braucht Zeit, und ihr Ergebnis ist ungewiss. Wer in wenigen Wochen eine Lücke schließen muss, braucht eine planbare Lösung. Hilfreich sind dann eher ein Kredit mit klarer Prüfung oder Instrumente wie Factoring.

Prüfen Sie vor einer Entscheidung diese Fragen an jede Plattform. Sie helfen, Angebote vergleichbar zu machen und Risiken früh zu erkennen.

Ein häufiger Fehler ist, nur den Zins zu vergleichen. Gebühren der Plattform und der eigene Aufwand für Kampagne und Berichtspflichten gehören zu den Gesamtkosten. Rechnen Sie alle Posten über die gesamte Laufzeit zusammen und vergleichen Sie die Summe mit einem klassischen Kredit. Worauf es beim Kostenvergleich ankommt, erklärt der Ratgeber Effektivzins beim Firmenkredit.

Ein zweiter Fehler ist fehlende Planung für den Fall, dass die Fundingschwelle verfehlt wird. Halten Sie einen zweiten Weg bereit, bevor die Kampagne startet. Sonst geraten Sie unter Druck und akzeptieren schlechtere Bedingungen. Ein Zeitpuffer von einigen Wochen ist das Mindeste.

Ein dritter Fehler betrifft bestehende Kreditverträge. Viele Darlehensverträge enthalten Klauseln, die weitere Verschuldung oder Sicherheiten für Dritte einschränken. Prüfen Sie diese Klauseln vor einer Kampagne und sprechen Sie mit Ihren Finanzierungspartnern. Ein Vertragsbruch kann eine Kündigung auslösen.

Schließlich unterschätzen viele die laufende Kommunikation. Anleger erwarten Berichte über den Fortschritt, oft über Jahre. Planen Sie dafür feste Zuständigkeiten ein, damit die Pflicht nicht im Tagesgeschäft untergeht. Klären Sie vor Vertragsschluss, welche Berichte in welchem Takt geschuldet sind und was bei verspäteten Berichten passiert.

Vionor ist keine Crowdfunding-Plattform, sondern Kreditvermittler. Über Vionor fragen Unternehmen einen Firmenkredit von 10.000 bis 500.000 Euro mit Laufzeiten von 6 bis 60 Monaten bei Finanzierungspartnern an. Es gibt keine öffentliche Kampagne und keine Fundingschwelle. Ihre Angaben gehen nur an die Partner, die für Ihr Vorhaben in Frage kommen.

Vionor vermittelt die Anfrage nur und vergibt selbst keine Kredite. Zins, Zusage, Sicherheiten und Auszahlung entscheidet allein der jeweilige Finanzierungspartner nach seiner Prüfung. Die Anfrage ist kostenlos, unverbindlich und löst keine SCHUFA-Abfrage aus; der Partner kann bei seiner Prüfung Auskünfte einholen. Voraussetzungen sind ein Sitz in Deutschland und mindestens sechs Monate Geschäftstätigkeit; als Orientierung gelten 50.000 Euro Jahresumsatz, darunter wird der Einzelfall geprüft.

Für sehr junge Unternehmen unter sechs Monaten ist eine Anfrage über Vionor nicht möglich. Für diese Phase beschreibt der Ratgeber Kredit für junge Unternehmen, welche Wege es gibt. Eine weitere Alternative zum Bankkredit, die Rückzahlung an den Umsatz koppelt, beschreibt der Ratgeber Revenue-based Financing.